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高产能恢复期下,消费市场回暖信号何时出现?

时间:2020-10-14 10:54:36  浏览数:62
        9月国内生猪和猪肉价格连续下跌,跌速和跌幅均在逐步加剧。国庆期间部分猪场正常出栏,但部分大场暂缓出栏,导致节后猪源蜂拥,猪价一路回落,带动肉价连跌。消费市场回暖信号何时出现,未来价格走势将如何?

        1猪肉价格走势一路下跌,市场看空意向强烈

        十一期间,部分猪场暂停出栏,节后猪价延续下跌趋势,导致部分出栏计划滞后的规模场加快出栏节奏,降价意向强烈,生猪和猪肉价格快速下跌。但降价对销区市场刺激有限,仅局部低价区白条肉销量稍有增加,但市场整体起色不大,南北猪肉价差仍较大。

        据数据统计,2020年10月12日全国各省外三元猪均价为32.74元/公斤,较昨日下跌0.29元/公斤,较上周同期猪价(10月5日)下跌1.47元/公斤。猪价持续走跌,且跌幅较前几日略有加大,外三运均价跌破33元/公斤。目前北方大部分地区跌至30元/公斤区域,南方地区多在34元左右,猪价整体重心下移。

        2大场增量减重散户二次育肥基数仍偏小

        9月国内生猪交易均重稳后下跌。据数据显示,2020年9月国内生猪出栏均重为129.87公斤,环比微跌0.39%,同比上涨9.25%。分地区交易体重月均值中,最低值为东三省的124.84公斤,最高值为广东的137.11公斤。

        9月上旬,因养殖方有看涨情绪,加之生猪出栏计划较少,出栏节奏偏慢,交易均重基本稳定,个别地区微涨。月中下旬,随天气转凉,生猪增重速度加快,加之养殖方看跌情绪渐浓而积极出栏,大猪消化速度加快,生猪交易均重连续小幅下跌。
部分规模猪场出栏量中二次育肥数量开始增加,但猪价一路下跌,二次育肥成交基数偏小,仍难支撑猪价止跌反弹。

        3产能过剩不可避免但不会长久

        10月10日,农业农村部召开全国生猪生产恢复视频调度推进会,部署推进高质量完成全年生猪产能恢复任务。会议指出,目前全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平,生猪规模养殖比重提高到53%,当前生猪生产恢复已进入最关键的时期。

        华创分析师董广阳在研报中指出,本轮猪周期最大的不同是养殖规模化程度的加速提升,规模养殖场在土地、资金、种源、疫病防控、管理水平等层面占据全方位优势,扩张速度远超行业平均水平。

        事实上,即便猪价回落,各大猪企也仍未停止扩张步伐。9月13日,牧原股份发布公告称,拟发行可转债募资100亿元,用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目、偿还银行贷款及补充流动资金。9月14日,正邦科技披露,4家全资子公司拟合计出资7.61亿元新设13家下属养殖公司,以扩大主营业务。

        陶一山在悲观预测猪价时也曾提及产能过剩隐忧。“中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头,而中国猪肉消费量仅6.5亿头,未来生猪行业会出现产能过剩。”

        对此,朱增勇表示,任何农产品的价格周期都不可避免地会经历产能过剩的环节。但陶一山所述的20亿头产能规模的预计是一个抛开供需关系和市场波动的,过于理论化的纸上数据。实际上,养猪企业都会制定出栏目标,而除少数企业外,大部分企业很难完全实现阶段性目标。一是出栏进展会受市场波动影响而发生调整,二是我国生猪存栏超过常态化存栏量后,猪价将会逐渐接近成本价格,养殖户会根据市场机制去调节产量。

        冯永辉同样认为,按照当下规模企业的扩张速度,产能过剩不是没有可能,而产能过剩随即带给行业的影响是亏损和加速行业洗牌。广发证券分析师王乾等人在研报中指出,在周期逻辑逐步弱化的背景下,成本控制将是企业长期竞争要素。行业关注点将更聚焦于成本控制、产能增速等变量,企业之间分化将加大。

        朱增勇表示,虽然产能过剩是必经之路,但通过及时预警,理性的养殖户能够及时调节生产安排,加上合理的政策和市场调控,能缩短产能过剩维持的时间。其中,当出现供给过剩的情况,大规模企业就会对性能差的种猪进行适当的淘汰,从而调节上游仔猪的供给。此外,虽然很多企业都在拿地建场,但并不会马上投产,更多还是从投资角度,为未来发展战略做储备,在政策利好的情况下先占到地,有备无患。

        4后市预测

        短期来看,利好刺激仍不明显,市场观望情绪较强,多头仍在等待猪价低点入市。而养殖方出栏计划较多,为冲量而优先出栏。猪价或仍存下跌空间。

        来源:卓创资讯、新京报
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